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美國可開發土地短缺 將會帶來甚麼影響?

Builder, 2021/06/17

和頓投資組合管理和戰略關係執行副總裁 Paul Megler 於美國著名房地產資訊媒體 Builder Online 發布了一則房地產市場評論,分響了影響全美可開發土地可用性的因素。

過去幾個季度,美國某些地區的新房屋建設量持平或有所下降,當中原因並非因為購房者對新建房屋失去興趣,而是因為可開發土地供應不足,以及建築供應鏈的壓力所帶來的影響。

影響全美可開發土地可用性的因素有很多,主要因素包括缺乏開發資金和地塊開發延遲。早於經濟衰退時土地購買的方式已發生了根本性變化,現在更由於全球冠狀病毒危機而加劇惡化。

土地開發資金短缺
早於2000年初房地產市場表現強勁時,大部份的土地項目都是以第三方融資而取得資金。但2008年的一場環球金融危機,令這些資金來源被迫取消土地項目的贖回權,並使他們的土地組合價值遠低於初始投資的金額。

鑒於過往的錯誤,市場上為土地開發提供第三方融資的興趣顯著減少。因而這10年來,土地開發資金來源一直枯竭,這限制了財務穩健的開發商開發新住宅房屋的數量,緊有的土地開發資金亦主要保留予資產負債表最強的房屋發展商。

大量地塊開發延遲
全球冠狀病毒令很多企業受到非常沉重的打擊,2020年3月全美更陷入停工狀態。因前所未有的疫情打擊,許多開發商都只能參照經濟衰退時的應變策略。包括停止土地開發、放棄或重新談判土地購買合同,以及延遲土地購買交易等,結果令許多地塊開發被推遲。

直至2020年4月,大量買家湧現於市場上,而這些買家都是在尋找可即時入住的獨棟房屋,堅持既定商業計劃的建築商開始意識到,這場全球性冠狀病毒,引發了可即時入住房屋的潛在需求。

房屋地塊庫存短缺
開發商以打破全美紀錄的銷售速度,希望追趕於3月至5月期間因疫情而癱瘓了的銷售及土地開發。但開發的速度遠追不上市場上對房屋的需求,以至可建造房屋土地供應依然延後。因美國對獨棟房屋的強勁需求,加上現時可用土地庫存有限,即使建築商積極開發土地,亦只可試圖以提升房屋價格去緩和房屋需求,以保持適當的房屋庫存。房屋價格上升對土地市場投資者來說,是一個好消息,但最終房屋買家便要以昂貴的價格購買房屋了。