特拉华州法定信托​ / 1031 资产置换

以土地资产为核心的全股权 ── 特拉华州法定信托​ DST

和顿的特拉华州法定信托（DST）增长计划是一项 1031 资产置换策略，专为居于美国的认可投资者而设，旨在提供以增长为导向的投资、延迟缴纳资本增值税的方案，以及透过实物资产保存资本的潜力。

和顿的 DST 投资策略专注于收购土地以作持有投资，并向全国性住宅建筑商推广，预计持有期为 3 年或以上。

为 DST 投资者把握增长机遇

和顿以土地为基础的 DST 策略着重长期升值，而非即时收益，为传统收益型 DST 提供另一选择。此策略采用全增长、全股权架构，专注收购美国高增长市场的土地，以供未来住宅开发。

透过和顿广泛的住宅建筑商网络促成土地交易，投资者可望在物业出售时获得较高的潜在回报。

和顿环球

的投资策略

和顿的 DST 投资专注于需求强劲、具升值潜力的开发资产。这些项目邻近基本生活配套，其价值增长由市场状况推动，因而有助维持住宅建筑商的浓厚兴趣。

建筑商签署买卖协议后，便会启动土地发展审批流程。此安排在保留土地原貌的同时，让投资者有机会受惠于市场状况带来的自然升值。

经磋商后，土地按规划地块价值出售，以维持具竞争力的定价。住宅建筑商在获取土地发展审批流程的投入亦会进一步提升土地价值，而相关增值成果将于出售时与投资者共享。透过持有高增长地区的土地，并善用和顿的建筑商网络，投资者可参与由实物资产支持、架构清晰的全股权投资机会。

什么是 1031 资产置换 ？
1031 资产置换 《美国国内税收法》第 1031 条命名，是获美国国税局（IRS）认可的交易安排，让房地产投资者可延迟缴纳出售投资物业所产生的税务负担或资本增值税。就税务而言，DST 被视为直接持有物业，因此符合延税 1031 资产置换的资格，并获 IRS 认可为交易中的合资格替代物业。
什么是 DST？
DST（Delaware Statutory Trust，特拉华州法定信托）是一种法律实体。在架构恰当的情况下，投资者可透过持有不可分割的按份权益（Undivided Fractional Ownership Interest），被视为直接持有房地产权益，参与由专业团队管理、遍布美国各地的机构级房地产投资项目。
谁可以投资 DST？

居住于美国并符合「合资格投资者（Accredited Investor）」资格的人士均可投资于和顿的 DST 产品。寻求透过替代物业延递税务责任的投资者，通常是 DST 投资的主要参与者，但本产品亦开放予所有希望在符合相关法规条件下延递税务负担的合资格投资者。

由于 DST 权益以证券形式发售，投资者必须透过注册经纪交易商（Registered Broker-Dealer）或注册投资顾问（Registered Investment Adviser）进行投资。

和顿环球的 DST 投资如何运作？

和顿的 DST 项目采用私募架构，提供无负债、100% 股权的投资机会，投资于全国性住宅建筑商开发新住宅所需的土地。

  • 和顿环球在全美高增长地区以「全现金」交易方式收购土地
  • 经过规定的持有期后，全国性或区域性住宅建筑商透过签署买卖协议同意购买土地
  • 住宅建筑商其后透过开发审批程序，推动土地进入住宅开发阶段
  • 当土地以盈利方式出售予住宅建筑商，DST 投资者可能获得分派收益
和顿环球的 DST 投资会否升值？

和顿预期投资回报主要来自两个潜在来源：一是土地因市场环境变化而产生的自然增值；二是住宅建筑商完成开发审批程序后，土地价值可能进一步提升。当住宅建筑商就计划收购的土地签署买卖协议后，便会启动开发审批程序，并于日后向 DST 购买该土地以进行住宅开发。

住宅建筑商在买卖协议期间对土地作出的投入，会在土地出售时反映在交易价值中。对 DST 投资者而言，其投资的是持有位于未来发展路径土地资产的 DST。DST 本身不会对所持有土地进行法律或实体上的改动，而是透过持有房地产权益参与土地未来潜在价值的实现。然而，任何 DST 投资均涉及风险，并不保证可获得任何回报或资本增值。

重要披露事项

投资于和顿环球发起的投资产品涉及若干风险，包括但不限于税务风险、一般房地产风险、相关物业融资风险（如有）、物业持有及管理风险、私募投资及流动性不足风险，以及特拉华州法定信托（Delaware Statutory Trust，DST）结构相关风险。此外，和顿环球无法保证将能够全部或部分作出任何收益分派，亦无法保证分派将于任何预期时间内进行，或最终能够进行任何分派。

需要考虑的重要风险因素

  • 不保证任何策略均会成功或达成投资目标；
  • 物业价值下跌风险：所有房地产投资于投资期间均可能面临价值下跌的风险。
  • 税务状况变动风险：投资物业所产生的收入及折旧安排可能影响投资者的所得税级距及／或税务状况。不利的税务裁定可能导致资本利得税递延资格被取消，并产生即时税务负担。
  • 止赎风险（Foreclosure Risk）：所有涉及融资安排的房地产投资均存在被止赎的风险。
  • 流动性风险：1031 资产置换投资通常透过私募配售方式提供，并属流动性较低的证券。此类投资并无公开二级市场可供交易。
  • 现金分派减少或停止风险：与其他房地产投资一样，如物业意外失去租户、遭受重大损害或受到其他不利因素影响，现金分派可能被减少、暂停或终止。
  • 费用及开支影响：与投资相关的费用、成本及支出可能影响投资回报，并可能超过相关税务优惠所带来的利益。

仅供合资格投资者参阅

本资料并不构成出售任何证券的要约或招揽购买任何证券的邀请。任何投资权益的发售及销售，仅限根据适用美国联邦法律符合「合资格投资者（Accredited Investor）」资格的人士，并仅可透过保密私募配售备忘录（Private Placement Memorandum，简称「PPM」）及相关认购文件进行。该等文件将完整披露投资机会的潜在利益、风险及最终条款。本资料未经美国证券交易委员会（SEC）或任何州证券监管机构批准或否决。美国证券交易委员会及任何州证券监管机构亦未就本资料所载内容的准确性或充分性作出任何判定。任何相反陈述均属违法行为。本投资具有高度风险及投机性，有关风险将于私募配售备忘录及认购文件中详细说明。本资料不构成任何法律、税务或投资建议。潜在投资者应就任何投资机会可能产生的法律、财务及税务影响，谘询其独立法律顾问、财务顾问及税务顾问。